메디포스트(코스닥:078160)의 매력적인 실적이 주주들에게 좋은 소식만은 아니다.

최근 메디포스트(코스닥:078160)가 호실적을 발표했을 때 주가가 급등하는 것을 보지 못했습니다. 우리는 더 자세히 살펴보기로 결정했고, 우리가 발견 한 몇 가지 우려스러운 요인에 대해 투자자들이 걱정할 수 있다고 생각합니다.

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수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. 실제로 메디포스트는 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 111% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 나눠지게 되었습니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익을 이야기하는 것은 큰 숫자에만 집중한 나머지 주당 가치를 나타내는 작은 숫자를 무시하는 것입니다. 이 링크를 클릭하면 메디포스트의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.

메디포스트의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

3년 전 메디포스트는 적자를 기록했습니다. 긍정적인 측면은 지난 12개월 동안 수익이 90% 증가했다는 점입니다. 그러나 주당순이익은 그 기간 동안 51% 증가에 그쳐 그다지 인상적이지 않았습니다. 따라서 희석이 주주 수익률에 상당히 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.

장기적으로는 주당 순이익 성장이 주가 상승으로 이어져야 합니다. 따라서 메디포스트가 주당순이익을 지속적으로 성장시킬 수 있다면 주주들에게는 분명 긍정적일 것입니다. 하지만 이익은 증가하는데 주당순이익이 제자리걸음을 하거나 오히려 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정하면 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 할 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하시면 메디포스트의 재무제표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목이 이익에 미치는 영향

이러한 희석과 함께 지난 12개월 동안 메디포스트의 이익이 55억 원 상당의 비정상적인 항목에 의해 증가했다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 우리는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 이례적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중하게 접근하는 경향이 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 특이한 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상할 수 있는 결과입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 비즈니스 성장이 없을 경우 수익이 약화될 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).

메디포스트의 이익 실적에 대한 우리의 견해

지난 보고서에서 메디포스트는 이례적인 항목의 이익 증가로 인해 이익이 실제보다 좋아 보였기 때문에 지속 가능한 기준으로는 이익이 더 좋아 보일 수 있습니다. 또한 희석으로 인해 주당순이익 실적이 이익 실적보다 더 나빠진 것으로 보입니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 메디포스트의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 메디포스트에 대해 더 자세히 알고 싶다면 현재 메디포스트가 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 메디포스트에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (무시할 수 없는 한 가지는 무시할 수 없는경고 신호 )가 있습니다.

이 글에서 우리는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울였습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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