메디아나(코스닥:041920)의 27% 가격 상승은 실적과 맞지 않는다.

지난 한 달 동안 메디아나(코스닥:041920) 주가는 27%라는 훌륭한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 최근 매수자들은 웃고 있을지 모르지만, 장기 보유자들은 최근 상승으로 인해 주가가 1년 전으로 돌아간 것에 불과하기 때문에 그다지 만족스럽지 않을 수 있습니다.

확고한 가격 반등 이후, 메디안알티의 주가수익비율(이하 "P/E")이 18배에 달한다는 점은 절반 가량의 기업이 11배 이하, 심지어 6배 이하의 P/E를 보이는 한국 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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예를 들어, 최근 MEDIANALtd의 수익이 감소하고 있다는 점을 고려해야 합니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 시장을 능가할 만큼 충분히 성과를 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.

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성장이 높은 P/E와 일치합니까?

MEDIANALtd처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 확실히 능가하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.

먼저 되돌아보면, 지난해 회사의 주당 순이익 성장률은 39%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 지난 3년 동안 총 39%의 주당순이익 감소를 기록했기 때문에 지난 3년간의 실적도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

반면, 나머지 시장은 내년에 22% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 감소를 감안할 때 이 회사의 실적 성장은 매우 긍정적입니다.

이런 점을 고려할 때, 메디날드의 주가수익비율이 대부분의 다른 기업보다 높다는 점은 놀랍습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 주가보다 훨씬 더 강세를 보이고 있으며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 의지가 있는 것 같습니다. 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 P/E가 떨어지면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.

주요 시사점

주가 급등으로 인해 메디안알티의 주가수익비율(P/E)도 큰 폭으로 상승했습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래의 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.

MEDIANALtd의 최근 실적이 중기적으로 하락세를 보이고 있기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 실적이 역성장하고 시장 전망치를 밑돌면 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

예를 들어, MEDIANALtd에는 두 가지 경고 신호 (그리고 한 가지 중요한 경고 신호 )가 있으므로 주의해야 합니다.

물론 MEDIANALtd보다 더 나은 주식을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 P/E 비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 회사의 무료 컬렉션을 참조할 수 있습니다.

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