지난주 메디아나(코스닥:041920)의 부진한 실적 발표에도 주가는 하락하지 않았다. 투자자들은 실적의 기저에 있는 몇 가지 약점에 대해 걱정하고 있다고 생각합니다.
MEDIANALtd의 수익 확대
회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
따라서 실제로 회사의 발생 비율이 마이너스이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 있다는 것을 의미하므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익이 있다는 것을 의미하므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거도 있습니다.
2023년 12월까지 1년간 메디안알티의 발생률은 -0.11이었습니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 140억 원으로, 법정 이익인 88억 9,000만 원보다 훨씬 많았습니다. 메디안알티의 잉여현금흐름은 작년에 비해 개선되어 전반적으로 양호한 모습을 보였습니다. 안타깝게도 주주들에게는 신주를 발행하여 향후 수익에 대한 주주들의 지분을 희석시키고 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 메디날의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.
기업의 수익 성장의 가치를 이해하려면 주주의 지분 희석을 고려하는 것이 필수적입니다. 실제로 메디날드는 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 16% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자를 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 이 링크를 클릭하면 MEDIANALtd의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.
MEDIANALtd의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기
MEDIANALtd의 순이익은 지난 3년 동안 매년 21%씩 감소했습니다. 작년 한 해만 보더라도 수익은 여전히 16% 감소했습니다. 배달 트럭에서 던져진 감자 자루처럼 주당순이익은 같은 기간 16% 감소하며 더 큰 폭으로 떨어졌습니다. 따라서 희석이 주주들에게 어느 정도 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
장기적으로 메디안알티의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 별다른 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 말할 수 있습니다.
MEDIANALtd의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로 MEDIANALtd는 수익 대비 현금 흐름이 강해 수익의 질이 좋지만 희석으로 인해 주당 순이익이 수익보다 빠르게 감소하고 있습니다. 대조적인 고려 사항을 고려할 때, MEDIANALtd의 이익이 근본적인 수익 잠재력을 적절히 반영하고 있는지에 대해서는 확신이 없습니다. 따라서이 주식에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 직면하고있는 위험을 고려하는 것이 중요합니다. Simply Wall St에서 MEDIANALtd에 대한 두 가지 경고 신호를 발견했으며 주목할 가치가 있다고 생각합니다.
이 글에서는 비즈니스에 대한 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 MEDIANALtd 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.