SPC삼립(주)(KRX:005610) 주주들은 지난 한 달 동안 36%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 지난 한 달만큼 강하지는 않지만 더 넓은 관점에서 보면 연간 13%의 상승률도 상당히 합리적입니다.
주가가 급등했지만, 국내 기업 중 거의 절반이 12배 이상의 주가수익비율(P/E)을 가지고 있고 심지어 24배가 넘는 주가수익비율도 드물지 않다는 점에서 SPC삼립은 현재 6.3배의 주가수익비율로 여전히 강세 신호를 보내고 있는 것으로 볼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
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SPC삼립은 최근 대부분의 다른 기업들보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 실적 호조가 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
SPC삼립의 P/E 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다.
먼저 과거를 돌아보면, 지난해 주당순이익이 무려 72%나 증가했다는 사실을 알 수 있습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년간 총 114%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 의미이기도 합니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 두 애널리스트의 추정치에 따르면 수익 성장률은 내년에 30% 감소하는 마이너스 영역으로 향하고 있습니다. 시장이 21% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 실망스러운 결과입니다.
이러한 정보를 감안하면 SPC삼립이 시장보다 낮은 P/E에서 거래되고 있는 것은 놀랍지 않습니다. 하지만 실적 부진이 장기적으로 안정적인 주가수익비율로 이어지기는 어려울 것으로 보입니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
SPC삼립의 P/E에 대한 결론
SPC삼립의 주가는 견조한 상승세를 보였을지 모르지만, 주가수익비율(P/E)은 아직 높은 수준에 도달하지 못했습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 실적 기대치를 나타내는 지표로서는 꽤 유용합니다.
우리가 예상했던 대로, SPC삼립의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과 실적 감소 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가는 계속 하락할 것입니다.
의견을 정하기 전에 SPC삼립에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
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