국내 평균 주가수익비율(이하 "P/E")이 11배에 육박하는 상황에서 롯데칠성음료 (KRX:005300)의 9.5배인 P/E 비율에 대해 무관심해도 용서받을 수 있습니다. 하지만 투자자들이 뚜렷한 기회 또는 값비싼 실수를 놓치고 있을 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/E를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
롯데칠성음료는 최근 다른 기업들보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 약화될 것으로 예상하고 있고, 이로 인해 P/E가 상승하지 못하고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 일이 일어나지 않기를 바랄 것입니다.
성장이 P/E와 일치할까요?
롯데칠성음료와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장과 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 1년간의 수익 성장률을 살펴보면 9.8%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 기쁘게도 주당순이익도 지난 12개월간의 성장에 힘입어 3년 전보다 총 512% 상승했습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 10명의 애널리스트가 예상한 대로 연평균 19%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 16%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이런 점을 고려하면 롯데칠성음료의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 의아합니다. 대부분의 투자자들은 롯데칠성음료가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다는 확신을 갖지 못하고 있는 것일 수 있습니다.
주요 시사점
주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
롯데칠성음료의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 실적 전망이 예상했던 것만큼 P/E에 기여하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 관찰되지 않은 실적 위협 요인이 존재하여 P/E 비율이 긍정적인 전망과 일치하지 않을 수 있습니다. 적어도 주가 하락의 위험은 진정된 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 다소 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 롯데칠성음료에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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