사조대림(KRX:003960)이 최근 호실적을 발표했고, 시장은 이에 따라 주가가 큰 폭으로 상승하는 등 반응했습니다. 하지만 저희는 주주들이 수치에서 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있을 수 있다고 생각합니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?
중요한 것은 데이터에 따르면 지난해 사조대림의 수익은 비정상적인 항목으로 인해 120억 원이 증가했다는 것입니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 비즈니스 성장이 없을 경우 수익이 약화될 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 사조대림에 대한 대차대조표 분석으로 이동합니다.
사조대림의 수익 성과에 대한 우리의 견해
사조대림의 법정 이익은 비정상적인 항목의 이익 증가로 인해 왜곡된 것으로 보입니다. 따라서 사조대림의 실제 기저 수익력은 법정 이익보다 낮을 가능성이 있습니다. 그럼에도 불구하고 지난 3년간 주당순이익이 69% 성장했다는 점은 주목할 만합니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면을 드러냈을 뿐이며, 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 모든 회사에는 위험이 있으며, 사조대림에 대해 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
오늘은 사조대림의 수익의 본질을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.