견고한 수익이 우듬지 농장 (코스닥 :403490)의 전체 이야기를 말하지 않을 수 있습니다.

지난주 우듬지팜(코스닥:403490)이 양호한 실적을 발표했음에도 주가가 급등하지 않았습니다. 투자자들은 몇 가지 우려스러운 기저 요인에 대해 걱정하고 있을 것으로 생각됩니다.

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우듬지팜의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)에 의해 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

따라서 발생률이 마이너스이면 회사에 플러스이고, 플러스이면 마이너스입니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상임을 나타내는 발생주의 비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하기 때문에 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거도 있습니다.

우듬지팜의 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 0.49입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 우듬지팜은 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 14억 5천만 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 89억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 안타깝게도 우듬지팜의 전년도 잉여현금흐름에 대한 데이터는 없지만, 일반적으로 회사의 이력을 어느 정도 파악할 수 있다는 점에서 반드시 나쁜 것만은 아닙니다.

참고: 투자자는 항상 대차 대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 우듬지팜의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

우듬지팜의 수익 성과에 대한 우리의 견해

앞서 분명히 밝혔듯이, 저희는 우듬지팜이 작년의 수익을 잉여현금흐름으로 뒷받침하지 못한 것에 대해 다소 우려하고 있습니다. 이러한 이유로 저희는 우듬지팜의 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 결국, 우듬지팜을 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상의 요소를 고려하는 것이 중요합니다. 우듬지팜에 대해 더 자세히 알고 싶다면 우듬지팜이 직면하고 있는 위험 요소를 파악하는 것이 중요합니다. 저희는 조사를 통해 우듬지팜에 대한 3가지 경고 신호 (1가지는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했으며, 이에 대한 주의가 필요하다고 생각합니다.

이 노트에서는 우듬지팜의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본수익률을 기업 경제성이 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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