정다운(코스닥:208140)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 5.2배로, 절반 가량의 기업이 12배를 넘고 심지어 24배가 넘는 경우도 흔한 한국 시장에 비하면 현재 강한 매수세처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 못하며, 여기에는 그만한 이유가 있을 수 있습니다.
일례로 정다운은 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 실망스러운 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하고 있어 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 정다운을 좋아한다면 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
정다운의 성장 추세는 어떻게 되나요?
정다운과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 훨씬 낮은 실적을 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 한 해의 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 32%까지 떨어졌습니다. 하지만 최근 3년 동안의 주당순이익은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체적으로 56%의 우수한 상승률을 보였습니다. 따라서 주주들은 이러한 추세가 계속 이어지기를 바라지만, 중기적인 수익 성장률을 환영할 것입니다.
이는 내년에 34% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이를 고려할 때 정다운의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것이라고 믿는 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
정다운의 P/E에 대한 결론
주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.
최근 3년간의 성장률이 예상대로 시장 전망치보다 낮았기 때문에 정다운의 낮은 P/E가 유지되고 있다는 것을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것입니다.
또한 정다운에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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