S-Oil(KRX:010950)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 8.4배로, 절반 가량의 기업이 12배 이상이고 심지어 22배가 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 지금 당장 매수할 수 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
S-Oil은 최근 대부분의 다른 기업보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 실적 호조가 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
S-Oil의 성장 추세는 어떻게 될까요?
S-Oil처럼 낮은 P/E가 진정으로 편안한 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 77%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 하지만 놀랍게도 주당순이익은 3년 전에 비해 총 9.6% 하락하여 상당히 실망스러웠습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
이 회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 연간 4.1% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 15%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이를 고려할 때 S-Oil의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며, 주식에 대해 더 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
예상대로 S-Oil의 성장률 전망치가 시장 전체보다 낮다는 약점 때문에 낮은 주가수익비율이 유지되고 있다는 것을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
또한 S-Oil에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
S-Oil의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을 수 있는 다른 기업의 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?
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