국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 13배를 넘는다면, 키움증권 (KRX:039490)을 매력적인 투자처로 고려할 수 있습니다.(KRX:039490)는 11배의 P/E 비율로 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 그러나 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
키움증권은 최근 시장보다 더 많이 후퇴하고 있는 실적으로 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 부진한 실적이 개선될 가능성이 전혀 없다고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 여전히 키움증권을 좋아한다면 투자 결정을 내리기 전에 실적 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
키움증권처럼 낮은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
돌이켜보면 지난해 키움증권의 수익은 51%라는 실망스러운 감소세를 보였습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 70% 감소했습니다. 따라서 최근의 수익 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 12명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 연평균 38% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 20%의 성장률에 그칠 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.
이런 상황에서 키움증권이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것은 이상하다고 생각합니다. 일부 주주들은 전망치에 의구심을 품고 현저히 낮은 주가를 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
주요 시사점
주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
키움증권의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 실적 전망이 예상했던 것만큼 P/E에 기여하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 시장보다 빠른 성장과 함께 강력한 실적 전망을 볼 때, 우리는 잠재적 리스크가 P/E 비율에 상당한 압력을 가할 수 있다고 가정합니다. 일반적으로 이러한 상황은 주가를 상승시키기 때문에 많은 사람들이 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 뿌리고 싶지는 않지만, 키움증권에 대한 3가지 경고 신호 (하나는 우리를 약간 불편하게 만듭니다!)도 발견했습니다.
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