주가수익비율(이하 "P/E")이 30배인 아주IB투자 (주)(코스닥:027360)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 현재 국내 기업의 절반이 12배 미만인 점을 감안할 때 매우 약세 신호를 보내고 있다.(코스닥:027360)는 현재 국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 미만의 P/E 비율을 가지고 있고 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안할 때 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
예를 들어 아주IB투자의 최근 실적은 이익 성장이 없는 평범한 수준이었다고 생각해보자. 한 가지 가능성은 투자자들이 가까운 장래에 양호한 이익 성장이 개선되어 전체 시장을 능가할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 상당히 비싼 가격을 지불하고 있는 것입니다.
아주IB투자의 성장성은 충분한가?
주가수익비율을 정당화하기 위해서는 아주IB투자가 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 아주IB투자의 주당순이익 성장은 거의 없었다는 것을 알 수 있습니다. 이는 개선된 수치이기는 하지만, 3년 전보다 수익이 전체적으로 79% 감소하는 등 회사가 처한 곤경에서 벗어나기에는 충분하지 않았습니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.
향후 12개월 동안 33% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면, 최근 중기 실적에 따른 회사의 하락 모멘텀은 냉정한 그림입니다.
이런 상황에서 아주IB투자가 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근의 실적 추세가 지속된다면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
최종 결론
주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
아주IB투자를 조사한 결과 중기적으로 수익이 줄어들더라도 시장이 성장할 것이라는 점을 감안할 때 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 성과가 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 더 커지고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.
의견을 결정하기 전에 아주IB투자에 대한 3가지 경고 신호 (1가지는 잠재적으로 심각할 수 있음!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.