Stock Analysis
시장은 한진칼(KRX:180640)의 견조한 실적 발표에 냉담한 반응을 보였습니다. 저희는 투자자들이 보고서의 몇 가지 근본적인 요인에 대해 걱정하고 있을 수 있다고 생각합니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
중요한 것은 데이터에 따르면 한진칼의 수익이 지난해 이례적인 항목으로 인해 4,200억 원이 증가했다는 점입니다. 수익이 높아지는 것은 언제나 좋은 일이지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 한진칼은 2024년 9월까지 이익 대비 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기저 수익력을 제대로 반영하지 못하는 결과를 초래할 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 강점을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 한진칼의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
한진칼의 수익성에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이, 한진칼의 실적은 상당한 양의 특이 항목으로 인해 기저 수익성을 제대로 반영하지 못한다고 생각합니다. 이러한 이유로 한진칼의 법정 이익은 본원적 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며, 투자자들에게 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 지난 3년간 주당 순이익이 매우 인상적인 속도로 성장했습니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면적인 부분만 살펴본 것이므로 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어 한진칼을 더 잘 파악하기 위해 주의 깊게 살펴봐야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
이 노트에서는 한진칼 이익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 좋은 기업의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
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