차분한 주가 반응은 신세계푸드(KRX:031440) 의 실적 호조가 서프라이즈를 제공하지 못했음을 시사합니다. 우리의 분석은 투자자들이 유망한 세부 사항을 놓치고 있을 수 있음을 시사합니다.
신세계푸드 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
현금 흐름에서 발생 비율에 대해 들어 본 적이없는 투자자가 많지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
결과적으로 발생주의 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학계 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 이익이 감소하거나 이익 성장률이 낮아지는 경향이 있기 때문입니다.
신세계푸드의 2024년 6월까지의 발생주의 비율은 -0.12입니다. 따라서 법정 이익이 잉여현금흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난해 신세계푸드의 잉여현금흐름은 640억 원으로 법정 이익인 127억 원보다 훨씬 많았습니다. 신세계푸드의 잉여현금흐름이 작년에 비해 개선된 것은 전반적으로 좋은 현상입니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
특이한 품목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
신세계푸드는 지난 12개월 동안 39억 원 상당의 비정상적인 아이템으로 인해 이익이 감소했으며, 이는 비정상적인 아이템으로 인해 높은 현금 전환율을 기록하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 비정상적인 항목에 비현금성 비용이 포함된 시나리오에서는 높은 발생률을 기대할 수 있는데, 이 사례에서 바로 이러한 현상이 발생했습니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 첫 번째 사례에서는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 조사한 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면 신세계푸드는 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 더 높은 수익을 낼 것으로 예상할 수 있습니다.
신세계푸드의 이익 실적에 대한 우리의 견해
신세계푸드의 발생률과 특이한 항목들을 고려할 때, 법정 이익이 회사의 본원적 이익력을 과장할 가능성은 낮다고 판단합니다. 이러한 요인들을 고려할 때 신세계푸드의 실적 잠재력은 적어도 현재와 비슷하거나 그 이상일 수 있다고 생각합니다. 따라서 실적의 질도 중요하지만, 현 시점에서 신세계푸드가 직면한 리스크를 고려하는 것도 마찬가지로 중요합니다. 분석을 수행하는 동안 신세계 푸드에 경고 신호가 하나 있으며이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.
신세계푸드의 수익의 본질에 대해 조사한 결과, 우리는 신세계푸드에 대해 낙관적인 결론을 내렸습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가는 것'을 좋아하고 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.