성안소재(KRX:011300) 주주들은 주가가 25% 하락하고 이전 기간의 긍정적인 실적을 되돌리며 매우 힘든 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐하지 않을 것입니다. 지난 30일 동안 주가가 49% 하락하면서 주주들에게 힘든 한 해를 마무리했습니다.
이렇게 큰 폭으로 주가가 하락했음에도 불구하고 국내 럭셔리 산업 내 거의 절반의 기업이 0.4배 미만의 P/S를 기록하고 있다는 점을 감안하면 성안소재의 주가순자산비율(이하 "P/S")이 3.3배에 달해 투자에서 제외해야 할 종목이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 P/S가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
성안머티리얼즈의 실적 추이
예를 들어, 최근 성안 머티리얼즈의 수익이 감소함에 따라 재무 성과가 좋지 않았다고 가정 해 보겠습니다. 아마도 시장에서는 이 회사가 가까운 시일 내에 다른 업종을 능가하는 실적을 낼 수 있을 것으로 믿고 있으며, 이로 인해 주가순자산비율이 높게 유지되고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 셈입니다.
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성안머티리얼즈의 주가수익비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업의 전형적인 모습이며, 중요한 것은 업계보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것입니다.
먼저 지난해 성안소재의 매출 성장률을 살펴보면 51%라는 실망스러운 감소세를 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 이는 지난 3년 동안 총 78%의 매출 감소를 보였기 때문에 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했다는 사실을 인정해야 합니다.
이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 6.6%와 비교해보면 그리 좋지 않은 모습임을 알 수 있습니다.
이를 고려할 때 성안소재의 주가순자산비율(P/S)이 대부분의 다른 기업보다 높다는 점은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
성안머티리얼즈의 주가수익비율은 투자자에게 무엇을 의미할까?
성안소재의 주가는 하락했지만 여전히 높은 주가수익비율(P/S)을 유지하고 있습니다. 일반적으로 우리는 주가매출비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
성안머티리얼즈를 조사한 결과, 중기적으로 매출이 감소하더라도 업계가 성장할 것으로 예상되는 만큼 P/S가 낮지 않은 것으로 나타났습니다. 매출이 역성장하고 업계 전망치를 하회하는 것을 볼 때, 주가 하락 가능성이 매우 현실화되어 P/S가 다시 합리적 영역으로 돌아올 수 있다고 생각합니다. 최근의 중기 수익 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.
항상 위험에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 성안머티리얼즈에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
성안머티리얼즈의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 놓쳤을 수 있는 다른 기업 중 탄탄한 사업 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
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