버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 온타이드(KRX:005320)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
당사의 무료 주식 보고서에는 투자자가 ONTIDE에 투자하기 전에 알아야 할 2 가지 경고 신호가 포함되어 있습니다. 지금 무료로 읽어보세요.부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
ONTIDE는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 12월 온타이드의 부채는 227억 원으로 1년 전의 238억 원보다 감소했습니다. 그러나 196억 원의 현금을 보유하고 있었기 때문에 순 부채는 308억 원입니다.
온타이드의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 온타이드는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 409억 원, 그 이후에는 952억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 온타이드는 196억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 318억 원의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동성 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.
이러한 단기 유동성은 온타이드의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 ONTIDE의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 온타이드는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 18% 성장한 2,660억 원을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
Caveat Emptor
지난 12개월 동안 온타이드는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 43억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 긍정적인 점은 유동 자산을 보유하고 있기 때문에 부채가 심각한 문제가 되기 전에 운영을 개선할 수 있는 시간이 조금 더 있다는 것입니다. 하지만 이미 잉여 현금 흐름이 어느 정도 있는 기업이라면 더 심도 있게 연구하는 것이 좋습니다. 이 비즈니스는 우리가 좋아하기에는 너무 위험합니다. 대차대조표는 분명 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 ONTIDE에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호가 있습니다(그 중 하나는 매우 중요합니다) .
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.