(코스닥:087260) 의 양호한 이익 수치에는 투자자들에게 놀랄 만한 내용이 없었습니다. 이는 투자자들이 법정 이익을 넘어서서 눈에 보이는 것에 관심을 가졌기 때문이라고 생각합니다.
모바일 어플라이언스의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
기업이 수익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
따라서 실제로 회사의 발생 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 그렇다고 해서 양수 발생률을 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2023년 12월까지 모바일 어플라이언스의 발생주의 비율은 -0.12입니다. 이는 현금 전환이 양호하다는 것을 의미하며, 지난해 잉여현금흐름이 수익을 크게 상회했음을 의미합니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 58억 원으로 법정 이익인 21억 원보다 훨씬 많았습니다. 모바일 어플라이언스의 직전 12개월 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 고려하면, 58억 원의 12개월 후 실적이 올바른 방향으로 나아가고 있는 것처럼 보입니다. 그러나 최근의 세금 혜택과 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
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비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
놀랍게도 모바일 어플라이언스의 발생률이 높은 현금 전환을 의미한다는 점을 감안할 때, 실제로는 비정상적인 항목으로 인해 6억 9,300만 원의 당기순이익이 증가했습니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 이러한 부스트가 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 모바일 어플라이언스는 2023년 12월까지 수익 대비 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.
비정상적인 세금 상황
주목할 만한 발생률 외에도 모바일어플라이언스는 3억 7,700만 원의 세금 혜택을 받은 것을 확인할 수 있습니다. 일반적으로 기업은 세제 혜택을 받기보다는 세금을 납부하기 때문에 이는 의미 있는 일입니다. 이 회사는 세금 혜택에 만족했을 것입니다. 하지만 이런 종류의 혜택은 해당 연도에만 영향을 미치고 일회성으로 끝나는 경우가 많다는 것이 단점입니다. 세금 혜택이 반복되지 않을 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 떨어질 것으로 예상됩니다.
모바일 어플라이언스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로, 모바일 어플라이언스의 발생 비율은 수익이 현금으로 잘 뒷받침되고 있음을 시사하지만, 비정상적인 항목과 세금 혜택으로 인해 법정 수치가 실제보다 더 수익성이 높은 것처럼 보이게 하는 것일 수 있습니다. 이 모든 것을 고려하면 모바일 어플라이언스의 수익이 지속 가능한 수준의 수익성에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 모바일 어플라이언스에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 필요가 있습니다. 투자 위험과 관련해서는 모바일 어플라이언스에서두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.
이번 모바일 어플라이언스에 대한 조사는 수익이 실제보다 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그리고 이를 바탕으로 저희는 다소 회의적인 시각을 가지고 있습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.