DHX Company (코스닥 : 031860)는 부채 부담에 시달리고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 DHX Company Co.(코스닥:031860)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

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부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출자에게 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

DHX 회사의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 기준 DHX 컴퍼니의 부채는 44억 7천만 원으로 1년 전의 25억 9천만 원에서 증가했음을 알 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 107억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 62억 2천만 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

DHX 컴퍼니의 부채 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 78억 1천만 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 10억 1천만 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 107억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 69억 2천만 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 87억 7천만 원 더 많습니다.

이러한 풍부한 유동성은 DHX컴퍼니의 대차대조표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 튼튼하다는 것을 의미합니다. 이러한 사실을 고려할 때, 저희는 이 회사의 대차대조표가 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, DHX Company는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. DHX Company는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

DHX Company에 대한 최신 분석 보기

작년에 DHX Company는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 14% 감소한 95억 원에 그쳤습니다. 저희는 성장하는 것을 훨씬 더 선호합니다.

그렇다면 DHX 컴퍼니는 얼마나 위험할까요?

본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 우리는 DHX Company가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 점에 주목합니다. 실제로 그 기간 동안 58억 원의 현금을 소진하고 170억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금은 62억 2천만 원으로 자본이 더 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 재무제표상 유동성이 충분해 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 DHX 회사에서 발견한 4가지 경고 신호 (우리를 불편하게 만드는 3가지 포함) 에 대해 알아보세요.

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