워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 삼천리자전거 (주)(코스닥:024950)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기 자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
삼천리자전거의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2023년 9월 기준 삼천리자전거의 부채는 405억 원으로 1년 동안 230억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 581억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 176억 원입니다.
삼천리자전거의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 삼천리자전거는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,036억 원, 그 이후에는 681억 원의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금 581억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 468억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 55억 9,000만 원 더 많습니다.
삼천리자전거의 시가총액이 660억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 삼천리자전거는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채에 대한 정보는 대부분 대차대조표를 통해 알 수 있습니다. 하지만 삼천리자전거는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 삼천리자전거의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보세요.
12개월 동안 삼천리자전거는 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 920억 원으로 17% 감소했습니다. 우리는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 삼천리자전거는 얼마나 위험할까요?
삼천리자전거는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 있었지만, 57억 원의 법정 이익을 냈습니다. 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 생각합니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 대차대조표는 분명 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 삼천리자전거에서 발견한 두 가지 경고 신호에 유의해야 합니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하시기 바랍니다.
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이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.