투자자 낙관론이 풍부한 삼천리자전거(코스닥:024950) 그러나 성장은 부족하다.

국내 레저업종의 주가매출액비율(이하 P/S) 중앙값이 0.6배에 육박하는 상황에서 삼천리자전거 (코스닥:024950)의 P/S 비율은 거의 비슷한 수준이라 무관심해도 괜찮다고 생각할 수 있습니다. 하지만, 투자자들이 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 할 수 있기 때문에 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.

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삼천리자전거의 실적 현황

작년에 삼천리자전거가 달성한 매출 성장은 대부분의 회사에서 허용할 수 있는 수준 이상입니다. 많은 사람들이 상당한 매출 성과가 줄어들 것으로 예상하여 P/S가 상승하지 못했을 수도 있습니다. 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들도 향후 주가 방향에 대해 그리 비관적이지 않을 것입니다.

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삼천리자전거의 매출 성장이 예상되나요?

삼천리자전거와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

먼저 삼천리자전거의 실적을 살펴보면, 작년에 매출이 15%라는 놀라운 성장세를 보였습니다. 하지만 3년 전과 비교하면 매출은 총 13% 감소하여 상당히 실망스러운 수치입니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 실망감을 느꼈을 것입니다.

회사와는 대조적으로 나머지 업계는 내년에 8.4% 성장할 것으로 예상되어 회사의 최근 중기 매출 감소를 실감할 수 있습니다.

이를 감안할 때 삼천리자전거의 주가순자산비율(P/S)이 동종업계 평균을 상회하는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

주요 시사점

매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로서는 열등하다는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

삼천리자전거는 중기적으로 매출이 감소할 것으로 예상되는 가운데서도 다른 업종과 비슷한 수준의 P/S 비율로 거래되고 있다는 점이 의외입니다. 업계와 비슷한 수준이지만, 이러한 부진한 매출 실적이 당분간 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 현재 P/S 비율은 불편한 수준입니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.

투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 삼천리자전거에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

이러한 위험 요소로 인해 삼천리자전거에 대한 의견을 재고하게 된다면 대화형 우량주 목록을 살펴보고 다른 종목에 대한 아이디어를 얻으세요.

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