성일하이텍 (코스닥 :365340) 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 우리는 성일하이테크 주식회사( 코스닥:3653)의 사례를 통해 알 수 있습니다.(코스닥:365340)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.

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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

성일하이테크의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2025년 3월 말 기준 성일하이텍의 부채는 1년 전 2,585억 원에서 4,324억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 현금 보유액이 380억 원에 달하기 때문에 순부채는 약 3943억 원으로 더 적습니다.

성일하이테크의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

가장 최근 대차대조표를 보면 성엘하이텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,964억 원, 그 이후에는 2,008억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 380억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권이 189억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 4,404억 원 더 많습니다.

이는 시가총액 4,793억 원에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구하면 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 성일하이텍이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

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작년에 성일하이텍은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 32% 줄어든 1,360억 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

주의해야 할 점

성일하이테크의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 740억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표가 회복 불가능할 정도는 아니지만 다소 긴장된 상태라고 판단됩니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 마이너스 잉여현금흐름이 2,150억 원에 달한다는 점입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 성일하이텍과 같이 위험한 기업의 경우 장기적인 수익 및 매출 추세를 항상 주시하는 것이 좋습니다. 다행히도 클릭하면 수익, 매출 및 영업 현금 흐름에 대한 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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