어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 케이웨더(코스닥:068100)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
Kweather의 부채는 얼마나 되나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 Kweather의 부채는 30억 원으로 1년 전의 33억 8천만 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 34억 2천만 원의 현금을 보유하고 있어 4억 2천 340만 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
케이웨더의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 케이웨더는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 253억 원, 그 이후에는 281억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 34억 2천만 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 13억 9천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 5억 2,460만 원 더 많습니다.
케이웨더의 규모를 고려할 때 유동자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 274억 원 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Kweather가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Kweather는 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 7.1% 감소한 130억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
그렇다면 케이웨더는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 Kweather는 작년에 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 32억 원의 마이너스 잉여현금 유출과 34억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금은 423.4억 원으로 자본이 더 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 요약하자면, 잉여현금흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 다소 회의적입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 시작점입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. Kweather는 투자 분석에서 3 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 2 개는 약간 불쾌합니다 ...
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.