워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 케이웨더(코스닥:068100)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Kweather는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 Kweather의 부채는 30억 원으로 1년 전의 33억 8천만 원에서 감소했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 65억 8,800만 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 35억 8,800만 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
케이웨더의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 케이웨더는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 222억 원, 그 이후에는 299억 원의 부채가 만기 도래하는 것을 알 수 있습니다. 반면에 현금 65억 8,000만 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 21억 1,000만 원이 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 34억 9,000만 원 더 많다고 볼 수 있습니다.
이러한 흑자는 케이웨더가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, Kweather는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Kweather가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 Kweather는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 15% 감소한 140억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
그렇다면 Kweather는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 그리고 Kweather는 작년에 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 43억 원의 현금을 소진하고 34억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금은 35억 8,000만 원으로 자본이 더 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 않는다면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. Kweather는 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 2가지 경고 신호는 중대한...
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.