오르비텍( 코스닥:046120)이 최근 실적 호조를 보였음에도 불구하고 주가는 크게 반응하지 않고 있다 .(코스닥:046120)가 최근 호실적을 기록했지만 주가는 크게 반응하지 않았습니다. 우리는 더 자세히 살펴보기로 결정했고, 우리가 발견 한 몇 가지 우려스러운 요인에 대해 투자자들이 걱정할 수 있다고 믿습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
법정 수치 이상의 오르비텍의 이익을 이해하려면 지난 12개월 동안 20억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 발생했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 특이한 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 2024년 12월까지 오르비텍의 수익에 비하면 이례적인 항목이 상당히 큰 비중을 차지한다는 것을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.
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비정상적인 세금 상황
비정상적인 항목의 영향에 대해 이미 설명했지만, 오르비텍이 6억 3,600만 원의 세금 혜택을 받았다는 점도 주목해야 합니다. 회사가 세무사에게 세금을 내는 것이 아니라 세무사로부터 세금을 받는다는 것은 항상 주목할 만한 일입니다. 분명 오르비텍은 세금 혜택에 만족했을 것입니다. 그리고 이전에 손실을 입었기 때문에 단순히 과거의 세금 손실이 실현되었음을 의미할 수도 있습니다. 그러나 이러한 종류의 혜택은 해당 연도에만 영향을 미치며 일회성인 경우가 많다는 것이 문제입니다. 세금 혜택이 매년 반복되지 않는다고 가정하면, 다른 모든 것이 동일하다고 가정할 때 수익성이 눈에 띄게 떨어질 수 있습니다. 회사가 세금 혜택을 책정한 것은 좋다고 생각하지만, 일회성 요인으로 소득을 조정했을 때보다 법정 이익이 훨씬 더 많이 발생할 가능성이 있다는 것을 의미합니다.
Orbitech의 수익 성과에 대한 우리의 견해
작년에 Orbitech는 세금 혜택을 받았는데, 이는 주요 농지를 가스전으로 바꾸는 것보다 훨씬 더 지속 가능하지 않을 수 있는 방식으로 수익을 증가시켰습니다. 또한 이례적인 항목으로 인해 수익이 증가했는데, 이러한 이벤트가 반복되지 않는다면 내년에는 수익이 더 낮아질 수 있습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 오르비텍의 법정 이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 저희는 오르비텍에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했으며 이에 대해 알고 싶으실 것입니다.
이 글에서는 수익률의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울여야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.