워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 SK아이이테크놀로지 (주)(KRX:361610)의 사례를 주목합니다.(KRX:361610)의 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
SK IE 테크놀로지의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 SK IE 테크놀로지의 부채는 1.45조 원으로 1년 전의 1.07조 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 4,303억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1.02조 원으로 더 적습니다.
SK아이이테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 SK아이이테크놀로지의 12개월 이내 만기 부채가 3,445억 원, 그 이후 만기 부채가 1.32조 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면 현금은 4,303억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 437억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 1.15조 원 더 많습니다.
SK아이이테크놀로지의 시가총액은 3.19조 원으로, 필요하다면 현금을 조달해 재무제표를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 사업의 수익성에 따라 SK아이이테크놀로지가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 SK아이이테크놀로지는 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 7.0% 감소한 5530억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
주의할 점
중요한 것은 SK아이이테크놀로지가 작년에 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 370억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월 동안 마이너스 잉여현금흐름이 3540억 원에 달한다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. SK아이이테크놀로지의 투자 분석에서 1가지 경고 신호가 나타나고 있다는 것을 알아두세요...
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스 할 수 있습니다 (모두 이익 성장 기록이 있음). 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 SK IE Technology 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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