Stock Analysis
STX중공업(KRX:071970) 주가는 최근 한 달 동안 27% 상승했다.(KRX:071970) 주가는 지난달에만 27% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 지난 한 달 동안 167%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.
주가가 급등했지만, 국내 평균 주가수익비율(P/E)이 약 13배로 비슷한 상황에서 STX중공업의 14.2배의 주가수익비율(P/E)이 높다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 이 정도면 눈썹을 찌푸리지 않을 수도 있지만, P/E 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
STX중공업은 최근 매우 견조한 실적 성장세를 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 강한 이익 성장이 가까운 장래에 전체 시장을 능가하기에 충분하지 않을 수 있다고 생각하기 때문에 P/E는 아마도 적당한 수준일 것입니다. 이 회사가 마음에 든다면 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있도록 그렇지 않기를 바랄 것입니다.
STX중공업에 성장이 있을까요?
STX중공업과 같은 P/E를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
먼저 과거를 되돌아보면 지난해 주당 순이익이 147%라는 놀라운 성장률을 기록했음을 알 수 있습니다. 하지만 장기적인 실적은 그다지 강하지 않아서 3년 주당순이익 성장률이 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 최근 수익 성장이 일관되지 않았다고 말할 수 있습니다.
향후 12개월 동안 33% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 연환산 실적에 비추어 볼 때 회사의 모멘텀은 약하다고 할 수 있습니다.
이런 점을 고려할 때 STX중공업의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 의아합니다. 대부분의 투자자는 최근 성장률이 상당히 제한적이라는 점을 무시하고 주식 노출에 대한 대가를 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. P/E가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 향후 실망할 수 있습니다.
최종 결론
주가가 크게 올랐고 현재 STX중공업의 P/E도 시장 중앙값까지 회복했습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
STX중공업의 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있다고 판단했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있다고 판단하여 적정 P/E를 낮춰야 한다고 생각합니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
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