한미글로벌(KRX:053690)의 25% 주가 상승이 말해주지 않는 것들

한미글로벌 주식회사의 주주들은(KRX:053690) 주주들은 주가가 25% 상승하고 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐할 것입니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년 한 해의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았고, 주가는 그 기간 동안 여전히 21% 하락했습니다.

주가 반등 이후 한미글로벌의 주가수익비율(P/E)은 14.3배로, 절반 가량의 기업이 11배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 국내 시장과 비교하면 지금 당장은 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

일례로 한미글로벌은 작년에 실적이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 한미글로벌이 향후에도 다른 기업들을 압도할 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.

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한미글로벌의 성장은 충분할까요?

한미글로벌이 P/E 비율을 정당화하려면 시장을 뛰어넘는 인상적인 성장을 보여야 합니다.

먼저 지난해 한미글로벌의 주당순이익 성장률을 살펴보면 43%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 이는 지난 3년 동안 총 11% 감소한 주당순이익으로 장기적으로도 수익이 하락하고 있음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

향후 12개월 동안 34% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 실적에 기반한 회사의 하락 모멘텀은 냉정한 그림입니다.

이런 점을 고려할 때 한미글로벌의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 높다는 점은 우려스러운 부분입니다. 한미글로벌의 많은 투자자들이 최근의 주가보다 훨씬 더 강세를 보이고 있으며, 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

핵심 테이크아웃

한미글로벌 주가가 큰 폭으로 반등하면서 한미글로벌의 주가수익비율이 상당히 높은 수준까지 상승했습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율에 너무 많은 의미를 부여하지 않는 것이 좋지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

한미글로벌의 최근 실적이 중기적으로 하락세를 보였기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 실적이 역성장하고 시장 전망치를 하회할 경우, 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

예를 들어, 한미글로벌은 3가지 경고 신호에 유의해야 합니다.

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