Stock Analysis
국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 13배 이상인 상황에서 삼성물산(KRX:028260)은 9.7배의 P/E 비율로 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
대부분의 다른 기업들의 실적이 감소하는 것에 비해 삼성물산은 플러스 영역에서 이익이 증가하면서 최근 꽤 좋은 실적을 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사의 실적이 곧 다른 기업들처럼 하락할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮다는 것입니다. 이 회사가 마음에 든다면, 그렇지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
코스피삼성물산에 성장이 있을까요?
삼성물산처럼 낮은 P/E가 진정으로 편안할 때는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 삼성물산은 작년에 주당 순이익을 4.2%나 성장시켰습니다. 기쁘게도 주당순이익도 3년 전보다 45% 증가했는데, 이는 부분적으로 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 애널리스트들은 향후 3년간 수익이 연평균 3.4% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 18%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이런 점을 고려하면 삼성물산의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 주가를 낮춰서라도 주식을 매수할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
예상했던 대로 삼성물산의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 낮은 실적 전망이 낮은 P/E에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 삼성물산에 대해 주의해야 할 경고 신호도 하나 발견했습니다.
물론 삼성물산보다 더 좋은 종목을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 실적이 견조하게 성장하고 있는 다른 기업들에 대한 무료 모음집을 참고하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.