삼성물산(KRX:028260) 주주들은 지난 한 달 동안 27% 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 조금 더 거슬러 올라가면, 지난 1년 동안 주가가 37% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
국내 기업 중 거의 절반이 15배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고, 심지어 31배가 넘는 주가수익비율도 드물지 않다는 점에서 삼성물산의 주가수익비율은 11배로 여전히 강세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E가 낮아진 것에 대해 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 삼성물산은 시장 실적이 역성장하고 있음에도 불구하고 실적이 상승하는 등 좋은 흐름을 이어가고 있습니다. 실적 호조세가 시장보다 더 크게, 어쩌면 시장보다 더 크게 하락할 것이라는 예상이 많아서 P/E를 억눌렀던 것일 수 있습니다. 회사가 마음에 든다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
코스피삼성물산에 성장이 있을까요?
삼성물산과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업의 실적이 시장보다 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면 작년 한 해 동안 삼성물산은 28%라는 이례적인 수익률 상승을 달성했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장에 힘입어 주당순이익도 3년 전보다 101% 상승했습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 연간 5.1% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 연간 22%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이 정보를 통해 삼성물산이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 주가를 낮춰서라도 주식을 사려고 하는 것 같습니다.
핵심 테이크아웃
삼성물산의 주가는 견조한 상승세를 보였을지 모르지만, 주가수익비율(P/E)은 아직 높은 수준에 도달하지 못했습니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대감을 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
삼성물산의 예상 성장률이 시장 전체보다 낮다는 약점 때문에 낮은 주가수익비율이 유지되고 있는 것으로 보입니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 높은 주가수익비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 삼성물산에 대해 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.