DY코퍼레이션(KRX:013570)의 음소거된 수익에서 벗어날 수 없다.

국내 기계업종 기업의 절반 가까이가 1배 이상의 주가매출비율(이하 P/S)을 보이는 것을 보면, 디와이코퍼레이션(KRX:013570)은 0.1배의 P/S로 매수 시그널을 보내고 있는 것으로 보인다. 하지만 P/S 하락에 대한 합리적 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

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DY의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?

예를 들어, 매출 성장이 존재하지 않기 때문에 최근 DY의 재무 성과가 매우 평범하다고 생각해보십시오. 시장에서는 최근의 부진한 수익 실적이 향후 업계 동종업체 대비 실적이 저조할 것이라는 신호라고 판단하여 주가순자산비율을 낮게 보고 있을 수 있습니다. DY를 낙관적으로 보는 사람들은 이것이 사실이 아니기를 바라며 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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수익 예측이 낮은 P/S 비율과 일치하나요?

낮은 P/S 비율을 정당화하기 위해 DY는 업계에 뒤처지는 부진한 성장을 기록해야 합니다.

지난 한 해의 매출을 살펴보면, 1년 전과 거의 차이가 없는 실적을 기록했습니다. 다행히도 그 전에 몇 년 동안 좋은 실적을 거둔 덕분에 지난 3년 동안 총 30%의 매출 성장을 달성할 수 있었습니다. 따라서 최근 들어 회사의 매출 성장이 일정하지 않다고 말할 수 있습니다.

이는 다른 업계가 내년에 38% 성장할 것으로 예상되는 것과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.

이 정보를 통해 DY가 업계보다 낮은 P/S로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들이 더 넓은 산업을 계속 따라갈 것이라고 믿는 것을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.

DY의 P/S에 대한 결론

주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

저희가 예상했던 대로 DY의 3년 매출 추세가 현재 업계의 기대치보다 더 나빠 보이는 것이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/S를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기 수익 추세가 계속된다면 주가가 조만간 반전되기는 어려울 것으로 보입니다.

예를 들어, DY에는 4가지 경고 신호가 있으며 이 중 중요한 경고 신호는 1가지입니다.

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