일성건설(KRX:013360)의 최근 부진한 실적 발표로 큰 주가 변동은 발생하지 않았습니다. 그러나 투자자들이 우려할 만한 몇 가지 근본적인 요인에 대해 알고 있어야 한다고 생각합니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
일성건설의 법정 수치 이상의 이익을 이해하려면 지난 12개월 동안 37억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 증가했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 저희는 수익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 표현되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 일성건설의 2023년 12월까지의 연간 이익에 비하면 이례적인 항목이 상당히 큰 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기저 수익력에 대한 잘못된 가이드로 작용할 가능성이 높습니다.
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일성건설의 수익성에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이, 일성건설의 실적은 큰 규모의 특이 항목으로 인해 근본적인 수익성을 제대로 반영하지 못하고 있다고 판단됩니다. 이러한 이유로 일성건설의 법정 이익은 본원적 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며, 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 판단합니다. 그럼에도 불구하고 지난 3년 동안 주당순이익이 27% 성장했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면적인 부분만 살펴본 것이므로 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 기업으로서 일성건설에 대해 더 자세히 알고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 모든 기업에는 위험이 따르기 마련인데, 일성건설의 경우 4가지 경고 신호 (이 중 1가지는 무시할 수 없는 위험입니다!)를 발견했습니다.
이 글에서는 일성건설의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 자기자본이익률이 높으면 기업 경기가 좋다고 생각하는 반면, '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 종목을 찾는 것을 좋아하는 사람들도 있습니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.