STX 주식회사(KRX:011810)의 29% 하락으로 일부 주주들은 여전히 P/S 비율에 대해 불안감을 느끼고 있습니다.

무언가를 기다리던 STX(KRX:011810) 주주들은 지난 한 달 동안 29% 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 장기 주주들에게 지난 한 달은 71%의 주가 하락을 기록하며 잊을 수 없는 한 해를 마무리했습니다.

큰 폭의 주가 하락에도 불구하고 STX의 주가매출액비율(이하 P/S) 0.2배는 국내 무역유통업종 평균 P/S와 거의 일치한다는 점에서 크게 문제될 것이 없다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 하지만, 투자자들이 뚜렷한 기회를 놓치거나 큰 비용을 치르는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.

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STX의 실적 추이

예를 들어 최근 STX의 수익이 감소하면서 재무 실적이 좋지 않다고 가정해 봅시다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 산업에 부합할 수 있을 것으로 생각하기 때문에 P/S가 적당할 수 있다는 것입니다. 회사가 마음에 드신다면 적어도 이 경우라면 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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수익 예측이 P/S 비율과 일치합니까?

P/S 비율을 정당화하기 위해서는 STX가 업계와 비슷한 수준의 성장을 보여야 합니다.

먼저 지난해의 매출 성장률을 살펴보면, 12%라는 실망스러운 감소세를 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 3.7% 감소했습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

향후 12개월 동안 8.3% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근 중기 매출 실적을 기준으로 한 회사의 하향 모멘텀은 냉정한 상황입니다.

이러한 점을 감안할 때 STX의 주가순자산비율(P/S)이 동종업계 평균을 상회하는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업전망이 턴어라운드하기를 바라고 있는 것으로 보입니다. 최근의 매출 추세가 지속된다면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 투자자만이 이러한 주가가 지속 가능하다고 생각할 것입니다.

STX의 주가수익비율에 대한 결론

STX의 주가 급락으로 주가순자산비율(P/S)은 다른 업종과 비슷한 수준으로 회복되었습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

STX의 최근 매출이 중기적으로 감소하고 있는 반면, 업계는 성장할 것으로 예상되는 상황에서 현재 다른 업계와 동등한 수준의 주가순자산비율에서 거래되고 있다는 사실은 놀랍습니다. 업계 성장 전망의 맥락에서 매출이 역성장하는 것을 볼 때, 주가 하락 가능성을 예상하고 적정 P/S를 낮추는 것이 합리적입니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 회사의 주주들에게 어려운 시기를 예상해도 틀리지 않을 것입니다.

항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 우리는 STX에서 두 가지 경고 신호 (적어도 하나는 중요한 신호)를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

STX의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면 놓쳤을 수 있는 다른 기업 중 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 종목 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.

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