STX 주식회사(KRX:011810)의 주가순자산비율에 불안감을 느끼는 일부 주주들

국내 무역유통업종의 주가매출비율(이하 "P/S") 중앙값이 0.2배에 가까운 상황에서 STX (KRX:011810)의 P/S가 0.3배인 것에 대해 무관심하게 느껴질 수도 있습니다. 하지만 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 후퇴를 간과하고 있을 수 있습니다.

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최근 STX의 실적은 어땠나요?

예를 들어, STX는 작년에 수익이 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 아마도 투자자들은 최근 매출 실적이 업계와 비슷한 수준으로 유지되고 있다고 판단하여 P/S 하락을 막고 있는 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.

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수익 예측이 P/S 비율과 일치합니까?

STX와 같은 P/S를 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.

지난 해 재무를 검토하면서 우리는 회사의 매출이 7.1%로 감소한 것을 보고 실망했습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 7.4% 감소했습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 8.9%와 비교하면 좋지 않은 모습입니다.

이를 고려할 때 STX의 P/S가 다른 대부분의 기업들과 비슷한 수준이라는 점은 다소 우려스러운 부분입니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 덜 약세를 보이고 있으며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근 마이너스 성장률과 비슷한 수준까지 주가순자산비율이 하락한다면 기존 주주들은 향후 실망감을 느낄 가능성이 높습니다.

STX의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?

주가매출비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 매출 기대치를 가늠할 수 있는 지표로서는 꽤 유용합니다.

중기적으로 매출이 감소할 것으로 예상되는 반면, 업계 전체가 성장할 것으로 예상되는 상황에서 STX가 다른 업종과 비슷한 P/S 비율로 거래되는 것은 의외입니다. 업계와 비슷한 수준이지만, 이러한 부진한 수익 실적이 장기간 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 현재 P/S 비율은 불편한 수준입니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 우리가 발견한 STX에 대한 3가지 경고 신호 (2가지가 우려스럽습니다!)에 대해 알아두어야 합니다.

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