현대종합상사(KRX:011760)의 최근 실적 호조에도 주가는 크게 움직이지 않았습니다. 이는 투자자들이 법정 이익 이상의 것을 바라보며 눈앞에 보이는 것에만 신경을 썼기 때문이라고 생각합니다.
현대자동차 수익 자세히 보기
많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비 FCF 이익 비율'이라고 생각하시면 됩니다.
결과적으로 발생률이 마이너스이면 회사에 양수, 플러스이면 음수입니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상 발생한다는 의미에서 발생비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는다는 의미이므로 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2024년 3월까지 12개월 동안 현대자동차는 0.21의 발생주의 비율을 기록했습니다. 따라서 현대자동차의 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮았다는 것을 알 수 있으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 912억 원의 이익을 냈지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 지난해 실제로는 1,340억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 하지만 1년 전에는 FCF가 2,430억 원이었다는 점을 감안하면 현대자동차는 적어도 과거에는 긍정적인 FCF를 창출할 수 있었습니다. 현대자동차 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 지난해 현대자동차의 현금창출비율이 크게 개선되어 향후 더 강력한 현금 전환으로 돌아설 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공했다는 점입니다. 따라서 일부 주주들은 올해 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
현대자동차의 수익 성과에 대한 우리의 견해
현대자동차의 지난 12개월 동안의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 현대자동차의 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 이 때문에 현대자동차의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 좋을 수 있다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년간의 주당순이익 성장이 매우 인상적이었다는 것입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 것이 더 많습니다. 현대자동차에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 현대자동차가 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 저희는 조사를 통해 현대자동차에 대한 4가지 경고 신호 (3가지는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했으며, 이 경고 신호에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.
오늘은 현대자동차의 수익의 본질을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.