어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 한신기계 (주)(KRX:011700)도 마찬가지입니다.(KRX:011700)도 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
한신기계의 부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 기준 한신기계의 부채는 164억 원으로 1년 전 78억 9천만 원에서 증가한 것을 알 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 311억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 147억 원에 달합니다.
한신기전의 부채 현황 살펴보기
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 한신기공의 12개월 이내 만기 부채가 201억 원, 그 이후 만기 부채가 81억 4천만 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 311억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 250억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 278억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.
이러한 흑자는 한신기계가 안전하고 보수적인 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 한신기공이 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 한신기계의 수익에 달려 있습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
지난해 한신기계는 EBIT 수준에서 수익을 내지는 못했지만, 매출은 8.2% 성장한 590억 원을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
그렇다면 한신기계는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 적자를 내는 기업은 오랜 기간 흑자를 낸 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 한신기계는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 160억 원의 현금을 소진하고 16억 원의 적자를 냈습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 147억 원을 성장에 사용할 수 있는 자금이 남아 있습니다. 전반적으로 볼 때 현재로서는 대차대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중한 자세를 유지해야 합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 한신기계에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.
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