벽산 (KRX:007210)의 견조한 실적 발표에도 불구하고 주가가 상승하지 못했습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려스러운 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
벽산의 수익 결과를 제대로 이해하기 위해서는 비정상적인 항목으로 인한 45억 원의 이익을 고려해야 합니다. 우리는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중하게 접근하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 특이 항목은 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 벽산이 이 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 조건이 동일하다면 올해 수익은 전년 대비 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.
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벽산의 수익 성과에 대한 우리의 견해
벽산의 법정 이익은 비정상적인 항목의 이익 증가로 인해 왜곡된 측면이 있습니다. 이 때문에 벽산의 법정 이익이 본원적 이익 창출력보다 더 좋은 것으로 판단할 수 있습니다. 하지만 다행스러운 점은 법정 수치를 넘어서서 봐야 한다는 점을 인정하면서도, 작년에 주당순이익이 매우 높은 속도로 성장하는 등 여전히 개선되고 있다는 점입니다. 이 글의 목표는 법정 수익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하고 있는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고자 한다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 분석을 수행하는 동안 벽산에는 두 가지 경고 신호가 있으며이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.
이 노트에서는 벽산의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 발견할 수 있는 것은 언제나 더 많습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 좋은 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자들이 매수하고 있는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.