LG (KRX :003550) 부채를 아주 현명하게 사용하는 것 같습니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반론을 제기하지 않습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 LG(KRX:003550)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려스러운 일일까요?

부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 규모를 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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LG의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 LG의 부채는 2023년 12월 기준 5517억 원으로 1년 전의 8108억 원에서 감소했습니다. 하지만 다른 한편으로는 271조 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 2.15조 원입니다.

LG의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 대차대조표에 따르면 LG는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1.94조 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 1.30조 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 271억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 156억 원의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1.03조 원 더 많다고 할 수 있습니다.

이러한 단기 유동성은 LG의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, LG는 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

반면에 LG의 EBIT는 작년에 18%나 급감했습니다. 이런 실적이 자주 반복되면 주가에 어려움을 줄 수 있다고 생각합니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로는 향후 사업의 수익성에 따라 LG의 대차대조표가 개선될 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

그러나 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. LG는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면 LG의 잉여현금흐름은 EBIT의 31%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 LG는 순현금이 2.15조 원에 달하고 대차대조표도 괜찮아 보입니다. 따라서 LG의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 있을 수 있습니다. 예를 들어, LG에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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