차분한 시장 반응은 (주 )알루코(KRX:001780)의 최근 실적에 서프라이즈가 없었음을 시사합니다. 그러나 투자자들이 우려할 만한 몇 가지 근본적인 요인을 알고 있어야 한다고 생각합니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
알루코의 수익 결과를 제대로 이해하려면 비정상적인 항목으로 인한 59억 원의 이익을 고려해야 합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이러한 상승을 '비정상적'이라고 설명할 때 예상할 수 있는 결과입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 수익이 약해질 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).
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알루코의 수익 성과에 대한 우리의 견해
알루코의 법정 수익은 비정상적인 항목으로 인해 수익이 왜곡된 것이 사실입니다. 이 때문에 우리는 알루코의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나은 것일 수 있다고 생각합니다. 더 나쁜 소식은 작년에 주당 순이익이 감소했다는 것입니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상을 고려하는 것이 중요합니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 알루코가 직면한 리스크를 고려하는 것도 마찬가지로 중요합니다. 실례로 알루코에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며 그 중 하나는 무시해서는 안 됩니다.
오늘은 알루코의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.