삼부토건(KRX:001470) 주가가 지난 한 달간 28%나 하락하면서 호재를 기다리던 삼부토건 주주들이 타격을 입었습니다. 최근 주가 하락으로 주주들은 지난 12개월 동안 71%의 손실을 입으며 비참한 시간을 보냈습니다.
주가가 크게 하락했음에도 불구하고, 국내 건설업종의 주가매출비율(P/S) 중앙값이 0.3배 정도로 비슷한 상황에서 삼부건설의 0.4배라는 주가매출비율(이하 'P/S')이 높다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
삼부건설의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
삼부건설은 작년에 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 바람직하지 않은 상황입니다. 아마도 투자자들은 최근의 매출 실적이 업계에 부합하는 수준이라고 생각해서 P/S가 떨어지지 않고 있는 것 같습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.
삼부건설에 대한 애널리스트 추정치는 없지만, 데이터가 풍부한 이 무료 비주얼라이제이션을 통해 회사의 수익, 매출, 현금 흐름이 어떻게 누적되는지 살펴보세요.수익 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?
삼부건설과 같은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
먼저 지난해 삼부건설의 매출 성장률을 살펴보면, 33%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전보다 총 9.6%나 증가했는데, 이는 이전 기간의 성장세 덕분입니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.
회사와는 대조적으로 나머지 산업은 내년에 3.0% 감소할 것으로 예상되므로 현재로서는 최근의 중기 플러스 성장률을 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
이러한 정보를 바탕으로 삼부토건이 업종과 상당히 유사한 P/S에서 거래되고 있다는 점이 이상하게 느껴집니다. 대부분의 투자자들은 산업 전반이 위축되고 있는 상황에서 삼부건설이 최근의 플러스 성장률을 유지할 수 있을지 확신하지 못하는 것 같습니다.
최종 결론
삼부건설의 주가가 급락하면서 주가순자산비율(P/S)이 다른 업종과 비슷한 수준으로 회복되었습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
앞서 언급했듯이 삼부토건은 현재 업종 전체와 비슷한 수준의 주가순자산비율에서 거래되고 있지만, 최근 3년간 매출 성장이 부진한 업종의 예상치를 상회하고 있다는 점을 고려하면 예상보다 낮은 수준입니다. 부진한 산업에서 플러스 성장을 기록했지만 평균적인 주가수익비율에 불과한 경우, 잠재적인 리스크가 주가수익비율에 압력을 가할 수 있다고 가정합니다. 한 가지 주요 리스크는 이러한 어려운 업계 상황에서 수익 궤적이 계속 우수한 성과를 낼 수 있는지 여부입니다. 적어도 가격 하락의 위험은 진정된 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 다소 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 삼부토건에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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