주가가 34 % 하락함에 따라 두산 주식회사 (KRX :000150)에 대한 신뢰가 부족합니다.

두산(KRX:000150) 주가는 그 전 비교적 양호한 시기를 보낸 후 34% 하락하며 끔찍한 한 달을 보냈습니다. 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주가는 작년 한 해 동안 39% 상승했습니다.

이렇게 주가가 크게 하락했음에도 불구하고 현재 두산의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.1배로, 국내 산업재 업종 평균 P/S가 0.2배 정도인 것과 비교하면 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 이 정도면 큰 문제가 되지 않을 수도 있지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망감을 무시할 수 있습니다.

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두산의 P/S는 주주에게 무엇을 의미할까?

최근 두산은 업계 평균 수익이 역성장하고 있음에도 불구하고 수익이 증가하면서 만족스러운 시기를 보내고 있습니다. 아마도 시장에서는 현재의 호실적이 다른 업종에 따라 점차 줄어들 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 유지되고 있는 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 이유가 있습니다.

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매출 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

두산과 같은 주가수익비율이 합리적이라고 간주되려면 기업이 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

돌이켜보면, 작년 한 해 동안 두산의 매출은 6.9%라는 꽤 괜찮은 상승률을 기록했습니다. 최근 3년 동안의 매출도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 76%의 우수한 상승률을 보였습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 분명히 환영했을 것입니다.

현재 이 회사를 따르는 네 명의 애널리스트에 따르면 내년에는 수익이 2.5% 감소하면서 부진할 것으로 예상됩니다. 반면, 업계 전반은 31% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.

이를 고려할 때 두산의 주가수익비율(P/S)이 동종업계와 비슷하다는 것은 말이 되지 않는다고 생각합니다. 대부분의 투자자들은 두산의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 그렇게 될 것이라고 확신하지 않습니다. 이러한 매출 감소가 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

핵심 테이크아웃

두산의 주가 하락 이후, 두산의 주가순자산비율(P/S)은 이제 막 업종 평균 P/S에 근접하고 있습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 두산에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

두산의 애널리스트 전망을 확인한 결과, 매출 감소 전망이 예상했던 것만큼 P/S를 끌어내리지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 이렇게 우울한 전망이 나오면 주가가 하락하여 P/S에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있다고 생각하게 됩니다. 수익 감소가 주가 하락의 형태로 현실화된다면 주주들은 압박감을 느끼게 될 것입니다.

또한 두산에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했는데 이를 고려해야 한다는 점도 주목할 필요가 있습니다.

두산의 사업 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 기업 중 탄탄한 사업 펀더멘털을 가진 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?

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