루미르 (코스닥 :474170) 부채 부담에 짓눌려 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 살펴볼 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 루미르(코스닥:474170)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 어떤 위험을 가져올까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

루미르는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 루미르의 부채는 32억 8천만 원으로 1년 전 62억 8천만 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 326억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 293억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

루미르의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 루미르는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 87.3억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 2.3억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 326억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권이 44억 9천만 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 261억 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 루미르가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 루미르가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 루미르는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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작년에 Lumir는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 18% 성장하여 140억 원을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

그렇다면 루미르는 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 사실 지난 12개월 동안 Lumir는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 420억 원의 현금을 소진하고 11억 원의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 293억 원만 남아 있어 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 않는다면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 Lumir에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 ( 그리고 우리를 약간 불편하게 만드는 경고 신호 1가지 )가 있습니다.

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