전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 현대하이엠에스(현대하이엠에스주식회사) (코스닥:460460)의 사례를 보면 알 수 있습니다.(코스닥:460930)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.
부채는 언제 문제가 될까?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 부채에 시달리는 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
현대 힘스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있습니까?
아래에서 볼 수 있듯이 현대힘스의 부채는 2025년 6월 기준 384억 원으로 1년 전의 443억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 418억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 345억 원입니다.
현대하이엠스의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 현대힘스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 414억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 481억 원에 달합니다. 반면 현금은 418억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 146억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 332억 원 더 많습니다.
상장된 현대힘스 주식의 가치가 총 8,196억 원이기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 현대힘스는 주목할 만한 부채가 있지만 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
또한, 현대 힘스는 지난 12개월 동안 EBIT가 33% 증가했으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 현대힘스가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있을지는 향후 비즈니스의 수익성이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
하지만 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 현대힘스는 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 현대하이엠스의 잉여현금흐름은 EBIT의 19%에 불과했는데, 이는 고무적이지 않은 실적입니다. 현금 전환율이 낮다는 것은 부채를 상환할 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으킵니다.
요약
투자자들이 현대하이엠스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 3조 4,500억 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 작년의 전년 대비 33% EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 따라서 현대하이엠스의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 현대 힘스에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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