우리는 대모 엔지니어링 (코스닥 : 317850)이 상당한 부채를 가지고 있다고 생각합니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 대모엔지니어링(주) (코스닥:3175)가 부채가 없다는 것입니다 .(코스닥:317850)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 왜 위험을 가져올까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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대모엔지니어링의 부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 대모엔지니어링의 부채는 93.5억 원으로 1년 동안 107억 원에서 감소했습니다. 하지만 현금 보유액이 58억 1,000만 원이기 때문에 순부채는 35억 5,000만 원으로 더 적습니다.

대모엔지니어링의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

가장 최근 대차대조표를 보면 대모엔지니어링은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 127억 원, 그 이후에는 44억 9천만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금 58억 1천만 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 90억 1천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 23억 5천만 원 더 많습니다.

대모엔지니어링의 상장 주식 가치가 총 706억 원에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 대모 엔지니어링의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

대모엔지니어링은 작년에 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 16% 감소한 410억 원에 그쳤습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

주의 사항

대모엔지니어링의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 6억 6,700만 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 현금 대비 부채를 떠올려 보면, 이 회사가 부채를 보유하고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 예를 들어, 작년의 12억 원 손실이 반복되는 것을 원하지 않습니다. 따라서 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 대모엔지니어링에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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