버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 하나 테크놀로지 주식회사( 코스닥:2990)의 사례를 주목합니다.(코스닥:299030)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
하나테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 9월 말 하나테크놀로지의 부채는 967억 원으로 1년 전의 888억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반면, 현금은 48.0억 원으로 순부채는 약 48.6억 원입니다.
하나테크놀로지 부채 현황 살펴보기
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 하나테크놀로지의 12개월 이내 만기 부채가 1,246억 원, 그 이후 만기 부채가 286억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 하나테크놀로지는 현금 480억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 240억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 812억 원 더 많습니다.
이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 하나테크놀로지의 시가총액이 1,859억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 살펴봐야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 하나테크놀로지가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지는 향후 수익성에 따라 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 하나테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 24% 줄어든 1,010억 원으로 감소했습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
주의해야 할 점
하나테크놀로지는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 180억 원의 손실을 기록했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 390억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 하나테크놀로지에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 확인했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.