버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 유진테크놀로지 주식회사( 코스닥:240600)가 부채가 없다는 것입니다 .(코스닥:240600)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
유진테크놀로지의 부채는 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월에 유진테크놀로지의 부채는 145억 원으로 1년 전의 238억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 23.0억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 84.9억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
유진테크놀로지의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 유진테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 169억 원, 그 이후에는 373억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 23.0억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 9.35억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 117억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 유진테크놀로지가 부채에 대해 신중한 접근을 하고 있음을 시사합니다. 자산이 충분하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 유진테크놀로지가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
주주들은 작년에 유진테크놀로지의 EBIT가 93% 감소했다는 사실을 알고 있어야 합니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 부채 상환은 롤러코스터에 고양이를 태우는 것만큼이나 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 유진테크놀로지의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 유진테크놀로지는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 유진테크놀로지는 EBIT의 69%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 유진테크놀로지는 84억 9천만 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 69%를 잉여현금흐름으로 환산하면 58억 원에 달한다는 점입니다. 따라서 유진테크놀로지의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 유진테크놀로지에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 확인했습니다 (1가지 경고 신호는 우리에게 적합하지 않음) .
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.