법정 수익은 크리에이티브 & 이노베이션 시스템 (코스닥 :222080) 진정한 위치를 이해하는 가장 좋은 방법이 아닐 수 있습니다.

크리에이티브앤이노베이션시스템(KOSDAQ:222080)이 최근 견조한 실적을 발표했을 때 주가가 급등하는 것을 보지 못했습니다. 저희는 이 수치를 자세히 살펴본 결과 주주들이 몇 가지 근본적인 약점에 대해 우려하고 있을 수 있다는 사실을 발견했습니다.

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크리에이티브앤이노베이션시스템의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름의 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)에 의해 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

결과적으로 발생주의 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 경우에는 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2023년 12월까지 12개월 동안 크리에이티브 & 이노베이션 시스템은 0.80의 발생률을 기록했습니다. 통계적으로 볼 때 이는 향후 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 즉, 이 회사는 해당 기간 동안 잉여현금흐름을 한 푼도 창출하지 못했습니다. 지난해에는 앞서 언급한 289억 원의 이익과 달리 실제로 840억 원의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 하지만 1년 전에는 잉여현금흐름이 390억 원이었던 것을 감안하면 크리에이티브앤이노베이션시스템은 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었습니다. 특히 이 회사는 신주를 발행하여 기존 주주들의 지분을 희석하고 향후 수익에 대한 지분을 줄였습니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에 크리에이티브 앤 이노베이션 시스템의 발생 비율이 훨씬 더 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 수익과 FCF 간의 단기적인 불일치로 인한 것일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템은 작년에 발행 주식 수를 14% 늘렸습니다. 이는 회사의 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 주당 순이익과 같은 주당 메트릭은 실제 주주가 회사의 이익으로부터 얼마나 많은 혜택을 받고 있는지 이해하는 데 도움이 되며, 순이익 수준은 회사의 절대적인 규모를 더 잘 파악할 수 있게 해줍니다. 여기를 클릭하면 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

희석은 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

크리에이티브 & 이노베이티브 시스템은 3년 전에도 적자를 기록했습니다. 좋은 소식은 지난 12개월 동안 수익이 147% 증가했다는 것입니다. 반면에 주당 순이익은 같은 기간 동안 128% 증가에 그쳤습니다. 따라서 희석이 주주 수익에 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

주가의 변화는 장기적으로 주당 순이익의 변화를 반영하는 경향이 있습니다. 따라서 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템이 지속적으로 주당순이익을 늘릴 수 있다면 주주들에게 분명 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 하지만 반면에 수익(주당순이익이 아닌)이 개선되고 있다는 소식은 그다지 반갑지 않을 것입니다. 일반 개인 주주에게 EPS는 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

크리에이티브 & 이노베이션 시스템의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템은 수익 대비 현금 흐름이 약해 수익의 질이 낮으며, 희석으로 인해 주당 순이익 증가율이 수익 증가율보다 약하다는 것을 의미합니다. 이 모든 것을 고려하면 크리에이티브 & 이노베이션 시스템의 수익이 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지 살펴봐야 합니다. 이를 위해 크리에이티브 & 혁신 시스템에서 발견한두 가지 경고 신호 (약간 불편하게 만드는 경고 신호 1가지 포함)에 대해 알아볼 필요가 있습니다.

이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보고 주의를 기울여야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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