Stock Analysis
에코프로(코스닥:086520)의 견조한 실적 발표가 주가를 움직이지 못했습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려되는 근본적인 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.
에코프로의 수익 확대하기
회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
즉, 발생 비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 발생률이 0을 넘는 것은 크게 걱정할 일이 아니지만, 발생률이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
2023년 12월까지 12개월 동안 에코프로는 0.25의 발생률을 기록했습니다. 따라서 이 회사의 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮았다는 것은 좋은 일이 아닙니다. 앞서 언급한 510억 원의 이익과는 대조적으로 작년 한 해 동안 실제로 마이너스 970억 원의 잉여현금흐름을 기록했습니다. 또한 에코프로의 잉여현금흐름은 작년에도 마이너스였기 때문에 주주들이 9,970억 원이 유출된 것을 이해할 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
에코프로의 수익 성과에 대한 우리의 견해
에코프로는 작년에 수익의 상당 부분을 잉여 현금 흐름으로 전환하지 못했는데, 이는 일부 투자자들에게는 다소 부적절하다고 여겨질 수 있습니다. 따라서 에코프로의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 그러나 적어도 보유자는 작년에 36 %의 주당 순이익 성장에서 어느 정도 위안을 얻을 수 있습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영할 수 있는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 이를 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어 에코프로에 대한 3가지 경고 신호 (1가지는 다소 불편함) 를 확인했으며, 이를 숙지하고 있어야 합니다.
이 노트에서는 에코프로의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.