한국 에어로스페이스 테크놀로지(코스닥:067390)는 위험한 투자인가?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 에어로스페이스테크놀로지코리아(코스닥:067390)의 대차대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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에어로스페이스테크놀로지의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 한국항공우주기술의 부채는 1,783억 원으로 1년 동안 3,395억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 243억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 154억 원으로 더 적습니다.

에어로스페이스테크놀로지 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 한국항공우주기술은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 711억 원, 그 이후에는 1,985억 원의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금 243억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 337억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 2,116억 원 더 많습니다.

이 적자는 시가총액 2,1507억 원에 비해 상당한 규모이므로 주주들은 한국항공우주기술의 부채 사용 현황을 주시해야 합니다. 대출 기관이 대차대조표 개선을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 에어로스페이스테크놀로지의 실적에 달려 있습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

작년 한국 에어로스페이스 테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 6.2% 감소한 1,600억 원으로 집계되었습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

주의 사항

지난 12개월 동안 한국 에어로스페이스 테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 4억 2,600만 원의 손실을 기록했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교해보면 이 회사가 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월 동안 마이너스 잉여현금흐름이 950억 원에 달한다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 한국항공우주기술에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

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