견조한 실적이 뚝수건설(코스닥:026150)의 모든 것을 말해주지는 않는다.

최근 뚝수건설( 코스닥:026150)이 발표한 실적은 견조했지만 주가는 기대에 미치지 못했다 .(코스닥:026150)의 최근 실적은 견조했지만 주가는 예상만큼 많이 움직이지 않았습니다. 우리는 주주들이 법정 이익 수치 외에 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했다고 생각합니다.

뚝수건설의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 양수 발생률이 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 12월까지 한 해 동안 Tuksu Engineering & ConstructionLtd의 발생주의 비율은 0.29였습니다. 안타깝게도 이는 잉여현금흐름이 법정 이익보다 훨씬 적다는 의미로, 이익의 지표로서의 유용성을 의심하게 만듭니다. 지난 12개월 동안에는 위에서 언급한 46억 6,600만 원의 이익에도 불구하고 270억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 1년 전에는 뚝수건설이 41억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점은 주목할 필요가 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에는 툭수건설의 발생 비율이 훨씬 좋았기 때문에 올해 부진한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 툭수건설에 대한 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

툭수 엔지니어링 & 건설의 수익 성과에 대한 우리의 견해

툭수건설은 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 이는 일부 투자자에게는 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 Tuksu Engineering & ConstructionLtd의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 긍정적인 측면은 작년에 손실을 기록한 후 올해 이익을 기록할 만큼 개선된 모습을 보였다는 점입니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상을 고려하는 것이 중요합니다. 뚝수건설에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지 살펴봐야 합니다. 이를 돕기 위해 Tuksu Engineering & ConstructionLtd의 주식을 구매하기 전에 알아야 할 2 가지 경고 신호 (무시할 수없는 1 가지!)를 발견했습니다.

이 노트에서는 Tuksu Engineering & ConstructionLtd의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소 만 살펴 보았습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자 보유 비중이 높은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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