CAS 코퍼레이션(코스닥:016920)의 사업은 아직 주가를 따라잡지 못하고 있다.

국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 미만의 주가수익비율(P/E)을 가지고 있고 심지어 6배 미만의 P/E도 드물지 않다는 점을 고려할 때 31.5배의 주가수익비율을 가진 CAS(코스닥:016920)는 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있기 때문에 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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예를 들어, 작년에 CAS의 수익이 악화되었는데 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 향후에도 여전히 대부분의 다른 기업을 능가할 것으로 예상하기 때문에 P/E가 붕괴되지 않았을 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.

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CAS의 성장은 충분한가?

P/E 비율을 정당화하기 위해 CAS는 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난해 주당 순이익이 24%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 기대할 만한 성장은 아니었습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 전체적으로 주당순이익 성장이 거의 없었던 3년 전으로 돌아간 셈입니다. 따라서 최근 들어 수익 성장이 일관되지 않았다고 해도 과언이 아닙니다.

최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 20%와 비교하면 연간 기준으로는 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.

이러한 정보를 통해 CAS가 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 더 강세를 보이고 있으며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근의 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 생각할 것입니다.

CAS의 P/E에 대한 결론

주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

CAS를 조사한 결과, 3년 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 나빠 보이기 때문에 예상했던 것만큼 높은 주가수익비율에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 추세가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 커지고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 CAS의 3가지 경고 신호 (2개는 약간 불쾌합니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.

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