국내 자동차 부품 업종의 주가매출액비율(이하 "P/S") 중앙값이 0.2배에 가까운 상황에서 한온시스템 (KRX:018880) 의 P/S 비율은 거의 비슷한 수준이기 때문에 무관심하게 느껴질 수 있습니다. 하지만 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
한온시스템의 최근 실적은 어땠나요?
최근 한온시스템의 매출 성장률은 대부분의 다른 회사와 매우 유사합니다. 많은 사람들이 평범한 매출 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 주가순자산비율의 발목을 잡고 있는 것으로 보입니다. 회사를 좋아한다면 적어도 이 정도는 유지되어 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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한온시스템과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 한온시스템은 지난해 7.1%의 매출 성장을 달성했습니다. 기쁘게도 매출은 3년 전보다 총 36% 증가했는데, 이는 부분적으로 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 분명히 환영했을 것입니다.
회사를 따르는 애널리스트들에 따르면 내년에는 매출이 5.0% 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 3.3% 성장할 것으로 예상되는데, 이는 큰 차이가 없는 수치입니다.
이를 감안하면 한온시스템의 주가수익비율(P/S)이 동종업계와 비슷한 수준인 것은 당연한 결과입니다. 주주들은 회사가 저평가되어 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편한 것 같습니다.
최종 결론
주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대감을 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
애널리스트들이 자동차 부품 산업과 유사한 매출 전망을 예측하고 있다는 점을 감안하면 한온시스템의 P/S는 적절해 보입니다. 현 단계에서 투자자들은 수익이 개선되거나 악화될 가능성이 크지 않다고 생각하기 때문에 P/S를 높거나 낮은 방향으로 밀어붙일 수 없습니다. 이러한 조건이 변하지 않는 한 주가는 현 수준에서 계속 지지될 것입니다.
하지만 한온시스템은 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 2개는 다소 우려스러운 신호라는 점에 유의하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.